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李曌：美国ToB企业高市值背后的支撑是什么？这种支撑在中国是否适用？熊飞：美国是市场化的估值。首先几乎所有健康、高增长型的公司基本上都有10倍左右的毛利，比如亚马逊在还没有进入云计算之前，自营是10-15%的毛利，1.5倍的PS，而SaaS公司和这些公司相比，可以达到80%以上毛利，10-15倍PS。其次在于美国SaaS公司当年就有30-40%的净利，再加上第二年获客持续付费，这笔账可以算得过来，投资人对SaaS公司有一个良好的预期。

换言之，市场上品牌越来越多，当下更追求按照消费者的选择偏好和需求做品类细分。尽管富贵鸟在2011年就已经涉足电子商务，成立了独立的运营团队，并且在2014年底已经实现约1.1亿元的网上销售额，但销售模式的改变并不能从根本上解决品牌本身的问题，尤其是差异化的问题。

从土地出让金额来看，4月份受监测的50大一二线城市当中，杭州、宁波、广州、南通、天津、扬州、成都等7个城市土地收入金额超过百亿。其中，杭州单月土地收入高达179亿，同比上涨237%。综合前4个月，武汉、福州、广州、郑州、重庆、济南、天津等42个城市土地出让收入超过100亿。从热点城市看，土地溢价率基本平稳，大部分城市溢价率均保持低位。

然而，关于复产方面的说法，沙特虽连番表态，但变数较大。在周末期间，沙特官员曾表示，本周早些时候将恢复全面生产；而在今天，沙特官员又表示，沙特阿美可在周一结束前恢复200万桶的产量。前后说法的变动，其实也证明，这一次遇袭事件并非如官员表态这样的简单，存在着较大的预期差。

李曌：垂直领域看起来似乎更具备赢家通吃的可能性。熊飞：平台模式是可以做到赢家通吃的，比如找钢网，但ToB软件没办法做到赢家通吃，品牌型的服务也没办法做到。李曌：平台型公司和品牌型公司有什么区别？熊飞：有的公司创造供给，有的公司提高交易效率，前者叫品牌，后者叫平台。服务公司或品牌公司追求高毛利、高价值、端到端的体验，平台公司追求的是高价值、低毛利、单点突破，典型如淘宝和优衣库。优衣库再强但只是品牌公司，而淘宝作为平台可以给多个品牌提供基础设施，提供上架、流量服务，赚取2%的佣金，本质上它是一个商业地产公司。

责任编辑：马秋菊 SF186江苏力推生物医药高质量发展 重点回应民企关切本报记者王海平南京报道12月初，江苏恒瑞医药集团收到了所在开发区和医药主管部门联合转发的一份文件。21世纪经济报道记者获悉，这份文件是江苏省政府《关于推动生物医药产业高质量发展的意见》（下称《意见》）对恒瑞医药集团董事长孙飘扬11月1日在北京召开的民营企业座谈会上提出的建议给予了回应。