汤姆中转

从房地产投资规模来看：第一梯队中杭州房地产投资近年来飞速增长，总投资规模远超其他地级市；第二梯队中嘉兴房地产投资规模相对较低；第三梯队中，台州和金华地产投资规模较大且稳步增长，湖州相对较低（经济体量也相对较低）。第四梯队中，丽水房地产投资规模相对较高，衢州和舟山相对较低。

提问：我是财新的记者，想问一下今年上半年，您对中国的宏观数据有什么看法，因为现在基建和投资的下降幅度很大，生产和需求出现了一些背离的状况，您对此怎么看？胡一帆：我们是这么看的，实际上去年的经济增长超预期，实际上很大程度上是由于房地产的一波过热，还有就是基建投资的增加，今年这两个苗头年初都开始控制，房地产去年都开始采取降温的措施，现在出现了很多限购、限售、信贷方面的等等措施，有些滞后效应也开始显现，房地产的投资开始平缓的比较快。基建的投资影响特别大，基建投资和地方政府的投资是非常相关的，今年我们5月份提出结构性去杠杆，最主要是去地方性融资平台的杠杆，今年实际上一方面也是加强了对于地方赤字的控制，另外一方面，国有的金融机构不能对于地方政府融资，PPP也加以控制，所以基建投资下滑非常快，基建投资确实对经济有巨大的推动作用，最近我们可以看到，5月份的数据实际上是下滑的比想象的快。基建，当然消费方面，总体来讲还是比较有弹性，但是我们看到5月份也出现了一个比较明显的疲软，总体消费来看，全年还是比较温和，还是比较有弹性。出口，1-5月份，虽然有贸易摩擦反反复复，数字还是不错，我们觉得很多企业考虑到可能发生的贸易摩擦，加税，实际上都有提前，赶紧能出货的就出货了，下半年的数字，出口也会比较温和。所以今年整体上来看，经济是温和下降，从去年的6.9到6.6，但是我们觉得在中国，政府一直是在平衡，和调整结构中间找到一个平衡，稳定和调整结构当中找到一个平衡，如果我们觉得经济下行比较快，贸易摩擦在不断的升温，对经济有进一步的影响，我们不排除政府放宽政策。这一次放宽政策，我认为在货币政策上可能还是会保持继续去杠杆，继续加强监管，这个不变，我觉得最终还是在财政赤字上，可能会有一些宽松，财政赤字上怎么宽松呢？可能对于基建的调控可能还是会放松一点，不能一下子下太大的猛药，我们还是有很多调节的工具。所以，我们觉得今年还是温和下滑，温和下滑对中国是好事，去年超预期的增长不见得是好事。

吴兴武：我的投资风格是基于公司长期价值的投资，导致换手率非常低，长期持有是价值投资风格的结果。问：从前十大重仓股占基金资产净值的比例来看，医疗保健的持仓比较集中，占比70%。选择好公司，集中持股是否可看作是你的第二个投资特点？吴兴武：首先，选择好公司这一点毋庸置疑。其次，是集中持股还是分散持仓，这是一个比较辩证的问题，投资过程中往往需要作出一定的平衡和取舍。从风险本身的角度来讲，适当且有效地分散投资是对风险有效的对冲，因为真正的风险都是看不到的，也就是说某些风险是在人的认知以外。或者换句话说，只要我们承认自己的认知是有限的，就不能完全排除风险的存在。如果有足够多优秀标的供我选择，比如我管理的全市场基金，那么我的组合就会更加分散，当然它也会有不足，它可能在某些阶段的进攻性没有那么强。医疗保健基金只在医药行业选取资产，只有足够优秀的企业才能纳入我的组合，而这些企业毕竟数量相对有限，所以医疗保险基金的集中度从结构上来看会更高。

主持人：谢谢胡博，今天的活动就结束了，谢谢各位朋友！责任编辑：张恒星 SF142　　战略配售基金极限宣传该担何责？　　《红周刊》特约作者 胡东辉　　小米紧急暂缓CDR的6月19日，恰好也是战略配售基金募集的最后一天。此前战略配售基金的募集宣传轰轰烈烈，语不惊人死不休，诸如“限时、限量、限额！不容错过的战略配售基金投资新机遇”，“2018年度投资产品中当红炸子鸡诞生”，“跟着国家队去打新”，“国家红利基金”，“分享时代机遇”等等，好像是包赚不赔的摇钱树，但对投资风险却一笔带过。这种极限宣传，任何时候都是不允许的，但因为迎合了独角兽回归的需要，便得以肆意妄为，无人问责。

导演菲利普坦言，中国科幻作品中，他只看过《三体》三部曲，《三体2》有着宏大的故事和复杂的人物线索，改编成电影或许比改编成舞台剧更加容易，舞台剧意味着需要通过舞台技术将人在宇宙中的状态展现出来。比如，电影中通过实拍和特效即可实现的失重感和飘浮感，舞台上需要将演员通过威亚吊至空中，再通过与布景互动的方式现场完成，这样就对舞美技术和影像技术以及演员体力都提出了极高要求。

然而面对如此好的业绩表现，大股东和二股东却有很强的减持意愿。2017年7月13日，公司公告控股股东楚江集团计划减持公司股份不超过5%，然而股价持续低迷，未能成功。与此同时，二股东新疆顶立也在不断减持（新疆顶立是公司2017年通过非公开发行资产收购的湖南顶立科技的持股机构）。